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Eine 20prozentige Steigerung?

„Allgemein gesprochen, wird der Kurs des Aktienmarktes im Jahr 2007 weiter haussieren“, heißt es in einem Bericht über die Entwicklung der chinesischen und der Weltwirtschaft im Jahr 2007, der von der Chinesischen Akademie der Sozialwissenschaften (CASS) veröffentlicht wurde. „Der A-Aktienmarkt hat immer noch ein Entwicklungspotential, und der Kursindex der Shanghaier Börse wird wahrscheinlich eine neue Rekordhöhe erreichen.“

Viele chinesische Bürger haben wie diese Frau die Hoffnung, auf dem Aktienmarkt Geld machen zu können.
Foto von Luo Wei

Im Bericht der CASS heißt es, dass die Entwicklung der Gesamtwirtschaft eine gesunde Grundlage für die Entwicklung des Aktienmarktes schaffen wird. Im Jahr 2007 wird die chinesische Volkswirtschaft eine rapide und nachhaltige Entwicklung mit einer Wachstumsrate von mehr als 9% aufrechterhalten. Dem Bericht der CASS zufolge werden die wichtigsten Aktienmärkte der Welt einen Aufwärtstrend beibehalten, was gute äußere Bedingungen für die Entwicklung des A-Aktienmarktes Chinas schaffen wird.

Aufgrund der rapiden Entwicklung des chinesischen Aktienmarktes und der Aufwertung des Renminbi-Yuan wird mehr Kapital in den Aktienmarkt fließen, was der Entwicklung des Aktienmarktes großen Impuls geben wird.

Allerdings zweifeln auch einige Leute an der Vorhersage über die Börsenhausse.

Hua Sheng, Rektor der Yanjing-Universität für Überseechinesen, wies darauf hin, dass die Hausse des Aktienmarktes im letzten Jahr auf verschiedene positive Faktoren zurückzuführen ist, und dass die Vorhersage über die Börsenhausse in diesem Jahr auf der idealsten äußeren Umgebung basiert.

Hua sagte, dass sich viele Faktoren der äußeren Umgebung verändern könnten. Beispielsweise werde der riesige Handelsüberschuss wahrscheinlich zu vielen Handelsreibereien führen und könne zu jeder Zeit einen negativen Einfluss auf die inländische Wirtschaft ausüben. Der internationale Preis von Rohstoffen und Edelmetallen habe den Höchststand erreicht, und ein eventueller Preisfall könnte strukturelle Adjustierungen hervorrufen, sagte Hua. Mittlerweile habe die rapide Wirtschaftsentwicklung verschiedene Probleme, einschließlich des übermäßigen Verbrauchs von Energie und Ressourcen sowie der Zerstörung der Umwelt, verursacht. Deshalb sei eine peinliche Umwandlung des Wirtschaftswachstumsmodells vonnöten, fügte er hinzu.

Er ermahnte die Investoren: „Es gibt zurzeit auf dem Markt viele Fluchtgelder. Die Finanzkrisen in Mexiko, Thailand und anderen Ländern sind durch Fluchtgelder verursacht worden. Wir sollen das nicht vergessen.“

Er wies darauf hin, dass finanzielle Derivate wie Termingeschäft die Ungewissheit auf dem Aktienmarkt vergrößern werden.

Einige Experten stimmen auch nicht mit dem Bericht der CASS überein. Sie sind der Ansicht, dass die börsennotierten Gesellschaften überbewertet sind. Am 15. Januar 2007 erreichte der Schlusskurs der China Life Insurance Co. Ltd. auf dem A-Aktienmarkt 43,45 Yuan pro Aktie mit einem P/E-Verhältnis von 105,6. Vorher, am 4. Januar, erreichte der Aktienpreis der Chinesischen Industrie- und Kommerzbank (ICBC) 6,79 Yuan pro Aktie mit einem P/E-Verhältnis von 56,58. Aber das P/E-Verhältnis der Citibank betrug am selben Tag nur 13,25.

„Der Markt ist verrückt, und ich weiß nicht, was ich dazu sagen soll“, sagte Zhou Ming, Analytiker der Wertpapierbörse „Guotai Junan“. „Das ist eine anormale Tendenz. Offensichtlich wird der Markt von institutionellen Investoren manipuliert. Ich schlage den kleinen und mittleren Investoren vor, vorsichtig vorzugehen.“

Natürlich sind nicht alle Leute so pessimistisch über die Entwicklung des Aktienmarktes in diesem Jahr.

„Der Kurs des Aktienmarktes wird im Jahr 2007 weiter haussieren“, sagte Gong Qiang, Analytiker von China Merchants Securities. Gong ist der Ansicht, dass der wichtigste Faktor für die Hausse ausreichendes Kapital ist. In den kommenden zwei Jahren wird sich die Aufwertung des Renminbi-Yuan fortsetzen, und mehr Kapital wird in den chinesischen Markt fließen.

Was die Überbewertung der börsennotierten Gesellschaften anbelangt, meint Gong: „Es gibt zwar einige Blasen, aber das P/E-Verhältnis einiger Aktien wie Eisen- und Stahlaktien und Buntmetallaktien immer noch bei etwa 10, was einen Raum für das weitere Wachstum gibt.“

Welche Aktien soll man kaufen?

Trotz des Meinungsunterschied von Experten haben die Aktienkäufer ihre eigene Meinung.

„Wenn es den Experten nicht gelingt, mich durch konkrete Statistiken und Logik zu überzeugen, werde ich weiter Aktien kaufen“, sagte Zhang Weiguo.

Viele Leute investieren ihr Geld in den Aktienmarkt, in der Hoffnung, über Nacht reich zu werden. Aber welche Aktien sollen sie kaufen?

Im Bericht der CASS wird prophezeit, dass der Aktienmarkt trotz der beträchtlichen Steigerung des Kurses einiger A-Aktien im Jahr 2007 eine akute Umstrukturierung erleben wird. Die Mehrheit der Blue Chips wird weiter steigen, während viele Konzeptaktien stark erschüttert werden werden.

Diese Schlussfolgerung des Berichtes der CASS stimmt mit der Prognose vieler Aktiengesellschaften überein. Zhou Ming sagte, dass Blue Chips auf den Aktienmärkten des chinesischen Festlandes und Hong Kongs sowie auf dem Terminmarkt führend sein würden. Er schätzt, dass zehn große Blue Chips im Jahr 2007 an Börse notiert werden und ein Aktienkapital von 100-150 Mrd. Yuan aufbringen würden.

Gong Qiang meint, dass die Hausse des Aktienmarktes im Jahr 2007 anders als die im Jahr 2006 sein wird. Im Jahr 2006 seien fast alle Aktien gestiegen, aber im Jahr 2007 würden Blue Chips in großem Maße steigen, während kleine und konkurrenzunfähige Aktien marginalisiert sein würden, sagte er.

Gongs Meinung nach werden das Bank- und das Kommunikationswesen dank der Veranstaltung der Olympischen Spiele 2008 und der Ausstellung von 3G-Lizenzen im Jahr 2007 schnell wachsen werden, so dass ihre Aktien eine gute Entwicklungstendenz haben werden.

Laut Gong haussiert der Kurs des Aktienmarktes in einem olympischen Austragungsland vor und nach der Veranstaltung der Olympischen Spiele.

„Nehmen wir die Olympischen Spiele 1988 in Südkorea als Beispiel. In diesem Jahr stieg der Kurs des südkoreanischen Aktienmarktes um 70,5%, und die gesamte Wachstumsrate von 1986 bis 1988 lag bei 462%“, sagte Gong.

Li Junhua, Analytiker von GF Securities Co. Ltd., sagte, dass die Aktien von der Konsumgüterindustrie, dem Bankwesen, dem Ingenieurwesen und der Maschinenbauindustrie sowie den Industrien mit nationalen Besonderheiten eine Kurssteigerung zeigen würden.

Während die Investoren begeistert sind, bewahren die Verwalter des Aktienmarktes einen kühlen Kopf. Shang Fulin, Vorsitzender der Chinesischen Effektenkontrollkommission, wies darauf hin, dass die Verbesserung des Betriebsmechanismus des Kapitalmarktes wichtiger als der Anstieg oder der Fall des Kursindex des Aktienmarktes ist.

Zurzeit ist die Entwicklung des Termingeschäfts entscheidend für die Entwicklung von finanziellen Derivaten. Eine richtige Anleitung des Termingeschäfts wird die Entwicklung des Aktienmarktes fördern.

Wie viele Experten meinen, kann sich der Aktienmarkt erst dann gesund und anhaltend entwickeln, wenn strukturelle und systembedingte Hindernisse beseitigt worden sind.