Für kostengünstigere Finanzierung sorgen, Kreditausfälle reduzieren 

Chinas Finanzreformer prüfen derzeit Maßnahmen, um kleineren und privaten Unternehmen Zugang zu billigeren Krediten zu verschaffen und die Zahlungsausfälle zu verringern, da diese Unternehmen einen erheblichen Beitrag zu Wirtschaftswachstum und Beschäftigung leisten. Finanzinstitute werden mobilisiert, um kleine und kleinste Unternehmen in Privatbesitz zu unterstützen, indem sie eine breitere Palette von Finanzinstrumenten wie Anleihen, Bankkredite und Eigenkapital einsetzen, wie aus der Aufgabenliste der Zentralbank für 2019 hervorgeht. 

Die CZB hatte nach ihrer jährlichen Arbeitskonferenz 2019 am vergangenen Freitag bekannt gegeben, dass sie ihre Geldpolitik im laufenden Jahr weder zu locker noch zu straff, sondern „angemessen flexibel" halten und sich auf antizyklische Anpassungen konzentrieren werde. Das politische Ziel sei es, die Liquidität anzupassen und die Marktzinsen auf einem angemessenen Niveau zu stabilisieren, sagte die CZB. 

Der letzte Schritt der Zentralbank war eine Ankündigung, das Geld, das die Finanzinstitute als Anteil an den Gesamteinlagen in der Reserve halten müssen – auch Reservebedarfsquote genannt – bis zum 25. Januar um einen Prozentpunkt zu reduzieren, um zusätzliche Liquidität in Höhe von fast 800 Milliarden Yuan (116,6 Milliarden Dollar) in Umlauf zu bringen. 

Die Ankündigung erfolgte kurz nachdem Ministerpräsident Li Keqiang während seines Besuchs bei drei großen staatlichen Banken am Freitag eine Erhöhung der Finanzierungsunterstützung für kleine Unternehmen gefordert hatte. 

Chinas Kampagne zur Reduzierung von Krediten und den mit ihnen verbundenen Risiken zeigte 2018 erste Erfolge, hinderte aber auch kleine und private Unternehmen daran, Kredite im weniger regulierten Schattenbanksektor zu finden. Die Kreditbeschränkungen haben viele Unternehmen hart getroffen und die Kreditausfallrisiken erhöht, die auch die Arbeitslosigkeit in einer sich verlangsamenden Wirtschaft erhöhen könnten, sagten Analysten. Höhere Finanzierungskosten und die Ineffizienz des derzeitigen Zinssystems seien auch Gründe für die Finanzierungsschwierigkeiten vieler Privatunternehmen, sagte Yang Weiyong, Wirtschaftsprofessor an der University of International Business and Economics. „Dies macht es erforderlich, dass der Markt die Kapitalpreise stärker selbst bestimmt und man mehr finanzielle Ressourcen findet", sagte Yang. 

Ganz oben auf der Aufgabenliste der Zentralbank steht die Förderung der Zinsreform, die die verschiedenen Kapitalpreissysteme zu einem einzigen vereinheitlichen würde, das von Angebot und Nachfrage des Marktes bestimmt würde. 

Die Reform, auch bekannt als Zinsliberalisierung, wird die Wirksamkeit von Agenturen, die Finanzierungen und Geldtransfers bereitstellen, verbessern und für unterversorgte Sektoren den Zugang zur Finanzierung verbessern, sagte Li Yang, Direktor des Nationalinstituts für Finanzen und Entwicklung an der Chinesischen Akademie der Sozialwissenschaften. Chinas derzeitiges „zweigleisiges" Zinssystem deckt marktorientierte Geldmarktsätze sowie die wichtigsten Einlagen- und Kreditzinsen der Banken ab. Letztere Richtzinssätze der Einlagen und Kredite werden von der Währungsbehörde ermittelt. 

Um die Engpässe bei der Kreditvergabe abzubauen und Ausfallrisiken zu reduzieren, werden nach Angaben der Zentralbank in diesem Jahr „Unterstützungsinstrumente" für private und kleine Unternehmen gefördert. Ähnliche Finanzierungsinstrumente wie die Kreditrisikominderung wurden seit dem dritten Quartal 2018 verstärkt und fungieren als Versicherung, wenn Unternehmen Kredite aufnehmen. 

„Dies geht einer breiteren politischen Anweisung für Banken zur Unterstützung von Privatunternehmen – insbesondere von kleinen und Kleinstunternehmen – voraus, aber es bleibt abzuwarten, wie solche unterstützenden Instrumente funktionieren werden, insbesondere in einem sich verlangsamenden wirtschaftlichen Umfeld", sagte George Xu, Analyst bei Moody's. 

Die Finanzaufsicht hat auch die bisherige Aufgabe der „Reduzierung des Verschuldungsgrades" in die „Stabilisierung" des Verschuldungsgrades geändert. Analysten nannten dies ein Signal, den Entschuldungsprozess zu verlangsamen. Allerdings steht eine verschärfte Regulierung von Holdinggesellschaften auf dem Programm, die in diesem Jahr erstmals umgesetzt werden soll. 

Andere laufende Reformen beinhalten die Erstellung eines Entwicklungsplans und die Verbesserung der Vorschriften für Fintech-Dienstleistungen, um den Onshore-Bondmarkt weiter zu öffnen und gegen Schattenbanken sowie Internetfinanzierungsrisiken vorzugehen, so die offizielle Erklärung der Zentralbank.